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क्या आपने कभी सोचा है कि जिन राजमार्गों पर आप गाड़ी चलाते हैं, बिजली की आपूर्ति करने वाली बिजली की लाइनें या आपके नेटवर्क को चालू रखने वाले दूरसंचार टावर किसके स्वामित्व में हैं?
इनमें से कई बड़ी अवसंरचना परियोजनाओं के पीछे वे कंपनियां और निवेशक हैं जो इन्हें वित्तपोषित करने और संचालित करने में मदद करते हैं।
लेकिन, 2014 से पहले, इस तरह की परियोजनाओं में सीधे निवेश करना संभव नहीं था।
यहीं पर इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (InvITs) की भूमिका आती है।
हमारे साथ बने रहें क्योंकि हम समझेंगे कि इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट (InvIT) क्या हैं, वे कैसे काम करते हैं, उनके लाभ, जोखिम, कराधान और भारत में इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट में निवेश कैसे करें।
इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (इनवीआईटी) एक एसईबीआई-विनियमित निवेश माध्यम है जो निवेशकों से धन एकत्रित करता है और इसे नियमित नकदी प्रवाह उत्पन्न करने वाली परिचालन संबंधी अवसंरचना संपत्तियों में निवेश करता है।
यह म्यूचुअल फंड के समान ही है, बस फर्क इतना है कि यह बुनियादी ढांचा परियोजनाओं में निवेश करता है जैसे कि:
इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट्स (InvITs) स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध होते हैं, जिससे वे स्टॉक और REITs की तरह ही खुदरा निवेशकों के लिए सुलभ हो जाते हैं। साथ ही, इनमें कोई लॉक-इन अवधि या होल्डिंग पीरियड नहीं होता है। आप इन्हें कभी भी खरीद और बेच सकते हैं।
भारत में, 2026 तक, 28 इनविटेशनल इन-बिट (InvIT) ट्रस्ट उपलब्ध हैं, जिन्हें आगे सार्वजनिक और निजी श्रेणियों में वर्गीकृत किया गया है।
1. सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध इनविटेशनल आईटी
ये ट्रस्ट स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध हैं और खुदरा निवेशक इन्हें डीमैट खाते के माध्यम से खरीद या बेच सकते हैं।
2. निजी तौर पर रखे गए इनविटेशनल इनविटेशन
ये आम तौर पर केवल संस्थागत निवेशकों और उच्च-निवल-मूल्य वाले व्यक्तियों (एचएनआई) के लिए ही उपलब्ध होते हैं।
एक InvIT संरचना में आम तौर पर निम्नलिखित शामिल होते हैं:
उनकी भूमिकाओं के आधार पर, वे बैकएंड में निवेशकों के पैसे को इस प्रकार संभालते हैं:
स्टेज 1 निवेशकों ने InvIT इकाइयों में निवेश किया
निवेशक आईपीओ के माध्यम से या स्टॉक एक्सचेंज से इसकी यूनिट खरीदकर इनवीआईटी में निवेश करते हैं।
स्टेज 2 - InvIT ने अवसंरचना संपत्तियों में निवेश किया
InvIT प्रत्यक्ष रूप से या SPV (विशेष प्रयोजन वाहन) के माध्यम से बुनियादी ढांचे से संबंधित संपत्तियों में निवेश करता है, जैसे कि:
InvITs सीमित मात्रा में निम्नलिखित में भी निवेश कर सकते हैं:
सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट्स (InvITs) को आम तौर पर अपनी अधिकांश संपत्तियों को पूर्ण और राजस्व उत्पन्न करने वाली अवसंरचना परियोजनाओं में निवेश करने की आवश्यकता होती है।
स्टेज 3 निवेशकों को आय का वितरण
बुनियादी ढांचागत संपत्तियां टोल वसूली, पारेषण शुल्क, पट्टे के किराए, बिजली खरीद समझौतों या इसी तरह के नकदी प्रवाह के माध्यम से राजस्व उत्पन्न करती हैं।
इस आय का एक बड़ा हिस्सा समय-समय पर यूनिट धारकों को ब्याज, लाभांश या मूलधन की वापसी के रूप में वितरित किया जाता है।
भारत में अधिकांश InvITs निम्नलिखित माध्यमों से राजस्व अर्जित करते हैं:
चूंकि ये परिसंपत्तियां आमतौर पर स्थिर नकदी प्रवाह उत्पन्न करती हैं, इसलिए इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट (InvIT) को अक्सर आय उत्पन्न करने वाले निवेश विकल्पों के रूप में माना जाता है। इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट द्वारा अर्जित यह आय फिर यूनिटधारकों को वितरित की जाती है।
एसईबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, शुद्ध वितरण योग्य नकदी प्रवाह (एनडीसीएफ) का कम से कम 90% लाभांश, ब्याज और पूंजी की वापसी के रूप में यूनिटधारकों को वितरित किया जाना चाहिए।
InvITs में निवेश करने के कुछ फायदे इस प्रकार हैं:
खुदरा निवेशक अपेक्षाकृत कम निवेश के साथ बड़े पैमाने की अवसंरचना परियोजनाओं में भाग ले सकते हैं। यह आमतौर पर ₹10,000 से ₹15,000 तक होता है, और ट्रेडिंग लॉट 1 यूनिट होता है। इससे पहले, 2021 से पहले, यह सीमा ₹1 लाख थी।
निवेशकों को बुनियादी ढांचे की संपत्तियों का प्रत्यक्ष स्वामित्व प्राप्त किए बिना परिवहन, नवीकरणीय ऊर्जा और उपयोगिताओं जैसे क्षेत्रों तक पहुंच मिलती है।
इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट्स (InvITs) अपने कैश फ्लो का एक महत्वपूर्ण हिस्सा निवेशकों को वितरित करते हैं, जिससे वे निष्क्रिय आय के अवसरों की तलाश करने वालों के लिए उपयुक्त बन जाते हैं।
वे इक्विटी, फिक्स्ड इनकम और म्यूचुअल फंड जैसी पारंपरिक परिसंपत्ति श्रेणियों से परे निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मदद करते हैं।
लिस्टेड इनविटेशनल इनविटेशन (InvITs) का स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार होता है, जिससे निवेशकों को बाजार में तरलता के आधार पर बाजार के घंटों के दौरान यूनिट खरीदने या बेचने की सुविधा मिलती है।
निवेशक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ/एफपीओ) के दौरान या स्टॉक एक्सचेंज से सूचीबद्ध इकाइयों को खरीदकर इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट में निवेश कर सकते हैं।
भारत में इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट प्रोग्राम (InvITs) में निवेश करने का तरीका यहाँ बताया गया है:
चरण 1: एक डीमैट और ट्रेडिंग खाता खोलें
InvITs में निवेश करने के लिए आपके पास डीमैट खाता होना आवश्यक है।
चूंकि ये इकाइयां इलेक्ट्रॉनिक रूप में रखी जाती हैं, इसलिए इनका आवंटन केवल डीमैट मोड में ही होता है।
चरण 2: निवेश करने का तरीका चुनें
निवेशक इन माध्यमों से InvITs में निवेश कर सकते हैं:
चरण 3: ASBA या UPI के माध्यम से आवेदन करें
किसी सार्वजनिक मुद्दे के दौरान:
चरण 4: सही विवरण दर्ज करें
आवेदन करते समय, निवेशकों को निम्नलिखित जानकारी सही ढंग से दर्ज करनी चाहिए:
गलत जानकारी देने पर आवेदन अस्वीकृत हो सकता है।
चरण 5: आवंटन और ट्रैक सूची प्राप्त करें
एक बार यूनिट आवंटित हो जाने के बाद:
निवेश करने से पहले, निवेशकों को वितरण उपज, परिसंपत्ति की गुणवत्ता, प्रायोजक की विश्वसनीयता और संबंधित जोखिमों जैसे कारकों का मूल्यांकन करना चाहिए।
2026 में, भारत में निवेशकों को वितरित की जाने वाली आय के प्रकार के आधार पर इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट (InvIT) पर कर लगाया जाता है। वितरण के विभिन्न घटकों पर निवेशकों के हाथों में अलग-अलग कर लग सकता है।
भारत में इनविटेशनल इनविटेशन (InvIT) पर आपको कितना टैक्स देना पड़ सकता है, यह यहां बताया गया है:
| वितरण की प्रकृति | निवेशकों के हाथों में कर |
| ब्याज आय | कर योग्य |
लाभांश आय
| यदि एसपीवी ने कम कर व्यवस्था का विकल्प नहीं चुना है तो छूट प्राप्त होगी। |
| यदि एसपीवी ने कम कर व्यवस्था का विकल्प चुना है तो यह कर योग्य होगा। | |
| अंतर्निहित अवसंरचना परिसंपत्तियों से राजस्व | कर योग्य |
इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट्स (InvITs) और आरईआईटीज़ दोनों ही बाज़ार से जुड़े निवेश उत्पाद हैं जो आय वितरण के अवसर प्रदान करते हैं। लेकिन, इनके अपने-अपने फायदे और नुकसान हैं।
आइए InvITs और REITs के बीच अंतर देखें:
| इनविट्स | REITs | |
| निवेश फोकस | बुनियादी ढांचा परिसंपत्तियां | अचल संपत्ति के गुण |
| आय स्रोत | अवसंरचना राजस्व | किराए से आय |
| उदाहरण | सड़कें, पाइपलाइनें, बिजली ग्रिड | वाणिज्यिक कार्यालय, मॉल |
| जोखिम के कारण | नियामक और उपयोग संबंधी जोखिम | अधिभोग और अचल संपत्ति संबंधी जोखिम |
इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट (InvIT) निवेशकों को बड़े इंफ्रास्ट्रक्चर एसेट्स का सीधा मालिक बने बिना भारत के बढ़ते इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर में भाग लेने का एक सरल तरीका प्रदान करते हैं। ये नियमित आय की संभावना को सड़क, बिजली, नवीकरणीय ऊर्जा और दूरसंचार इंफ्रास्ट्रक्चर जैसे क्षेत्रों में निवेश के अवसर प्रदान करते हैं।
जो निवेशक अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाना चाहते हैं और बाजार से जुड़े आय के अवसरों का पता लगाना चाहते हैं, उनके लिए यह एक दिलचस्प विकल्प हो सकता है।
हालांकि, किसी भी निवेश की तरह, इनमें भी बाजार, नियमों और परिसंपत्ति के प्रदर्शन से संबंधित जोखिम शामिल होते हैं।
भारत में इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट (InvIT) कैसे काम करते हैं, उनसे मिलने वाले रिटर्न और कराधान को समझने से निवेशकों को अधिक सोच-समझकर निवेश संबंधी निर्णय लेने में मदद मिल सकती है।
इनविटेशनल इन्वेस्टमेंट (InvIT) एक निवेश माध्यम है जो निवेशकों को आय उत्पन्न करने वाली अवसंरचना संपत्तियों जैसे राजमार्गों, बिजली पारेषण परियोजनाओं और दूरसंचार टावरों में निवेश करने की अनुमति देता है।
Disclaimer:
इस लेख में दी गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है। साझा किए गए सभी वित्तीय आंकड़े, गणनाएँ या अनुमान केवल अवधारणाओं को स्पष्ट करने के लिए हैं और इन्हें निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। उल्लिखित सभी परिदृश्य काल्पनिक हैं और केवल स्पष्टीकरण के लिए उपयोग किए गए हैं। यह सामग्री विश्वसनीय और सार्वजनिक रूप से उपलब्ध स्रोतों से प्राप्त जानकारी पर आधारित है। हम प्रस्तुत आंकड़ों की पूर्णता, सटीकता या विश्वसनीयता की गारंटी नहीं देते हैं। सूचकांकों, शेयरों या वित्तीय उत्पादों के प्रदर्शन के सभी संदर्भ केवल उदाहरण के लिए हैं और वास्तविक या भविष्य के परिणामों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। निवेशकों का वास्तविक अनुभव भिन्न हो सकता है। निवेशकों को सलाह दी जाती है कि कोई भी निर्णय लेने से पहले योजना/उत्पाद संबंधी जानकारी दस्तावेज़ को ध्यानपूर्वक पढ़ें। पाठकों को सलाह दी जाती है कि कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले किसी प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें। इस जानकारी के उपयोग से होने वाली किसी भी हानि या दायित्व के लिए न तो लेखक और न ही प्रकाशन संस्था जिम्मेदार होगी।
