संपर्क करें
निःसंदेह, 2025 भारतीय निवेशकों के लिए आश्चर्यों से भरा वर्ष रहा है। मिडकैप शेयरों में अस्थिरता से लेकर सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों में तीव्र उछाल, वैश्विक अनिश्चितता और स्थिर घरेलू निवेश प्रवाह तक - बाजार ने हमें कई सबक सिखाए।
और अब जबकि 2026 शुरू होने में कुछ ही सप्ताह बचे हैं, आइए जानते हैं कि बाजारों में क्या हुआ और निवेशकों को इससे क्या सबक लेना चाहिए।
इस गाइड में, हम 2025 के बाजार से मिले प्रमुख सबक और अगले वर्ष के लिए पीएमएस के बाजार दृष्टिकोण पर चर्चा करेंगे।
2025 ने स्पष्ट रूप से दिखाया कि मिडकैप और स्मॉलकैप शेयरों से अच्छी संपत्ति अर्जित की जा सकती है, लेकिन इनमें भारी उतार-चढ़ाव भी आते हैं। दोनों ही सेगमेंट में साल भर जोरदार तेजी देखी गई, जिसके बाद अचानक गिरावट आई। कुल मिलाकर रिटर्न सकारात्मक रहा, लेकिन उतार-चढ़ाव का दौर बहुत असमान था।
कई निवेशक बेहतर रिटर्न की उम्मीद में इन सेगमेंट में निवेश करते हैं। और यह सच भी है - जब मिडकैप और स्मॉलकैप शेयरों में तेजी आती है, तो पोर्टफोलियो में भी तेजी से उछाल आता है। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि हो सकता है कि कुछ ही शेयर पूरे पोर्टफोलियो को प्रभावित कर रहे हों, जरूरी नहीं कि सभी शेयर सकारात्मक रिटर्न दे रहे हों।
लेकिन गिरावट की गति भी उतनी ही होती है, और यहीं पर ज्यादातर लोग अप्रत्याशित रूप से फंस जाते हैं।
2025 ने हमें क्या सिखाया:
संक्षेप में कहें तो, मिडकैप और स्मॉल कैप शेयरों ने 2025 में निवेशकों को अच्छा रिटर्न दिया - लेकिन केवल उन्हीं निवेशकों को जो इन शेयरों के साथ आने वाली अस्थिरता के लिए तैयार थे।
सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (पीएसयू) के लिए 2025 एक महत्वपूर्ण मोड़ साबित हुआ। केंद्रीय बजट में इस क्षेत्र पर अधिक जोर दिए जाने के कारण, सरकार द्वारा संचालित परियोजनाओं को गति मिली, पूंजीगत व्यय चक्र मजबूत हुए, बैलेंस शीट में सुधार हुआ और लाभांश भुगतान में वृद्धि हुई। पीएसयू के प्रति समग्र दृष्टिकोण में महत्वपूर्ण बदलाव आया।
इस बदलाव का एक स्पष्ट उदाहरण एसबीआई का दमदार प्रदर्शन था, जिसने 2025 में (1 दिसंबर तक) लगभग 25% का लाभ दिया। इस तेजी के साथ-साथ सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों और औद्योगिक सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों में व्यापक मजबूती ने कई पोर्टफोलियो को सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों में अपना निवेश बढ़ाने के लिए प्रेरित किया।
वित्त वर्ष 2025 में, कई समकक्षों ने बेहतर प्रदर्शन किया, जिनमें हिंदुस्तान कॉपर (68.4%), नालको (55.6%), चेन्नई पेट्रोलियम (50.9%), बीईएल (35.1%), बीएचईएल (28.3%) और आईओसी (28.2%) जैसे उल्लेखनीय रिटर्न शामिल हैं।
इस दौरान, भारतीय शेयर बाजार में सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (पीएसयू) की हिस्सेदारी (बाजार पूंजीकरण के हिसाब से) वित्त वर्ष 22 में लगभग 10.1% से बढ़कर 2025 के मध्य तक लगभग 15.3% हो गई। यहां तक कि मौलिक रूप से भी, वित्त वर्ष 2020 और वित्त वर्ष 2025 के बीच पीएटी सीएजीआर में 36% की चक्रवृद्धि वृद्धि हुई।
अक्सर, सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों को "सस्ते शेयर जो कभी ऊपर-नीचे नहीं होते" के रूप में देखा जाता है। लेकिन जब मूलभूत कारक बेहतर होते हैं (चाहे उच्च आय, कम कर्ज स्तर या बेहतर पूंजी आवंटन के माध्यम से), तो बाजार उनका समर्थन करता है।
2025 में एक संरचनात्मक बदलाव ने इस बात को बिल्कुल स्पष्ट कर दिया: भारतीय बाजार अब एफआईआई पर निर्भर नहीं हैं।
पूरे वर्ष के दौरान, घरेलू निवेशकों (खुदरा निवेशक, एसआईपी, डीआईआई और एचएनआई) ने बाजार को स्थिर बनाए रखा, भले ही वैश्विक बाजार का रुझान जोखिम-मुक्त हो गया था।
यह चार्ट खुद ही पूरी कहानी बयां करता है।
स्रोत: मनीकंट्रोल
जनवरी से नवंबर 2025 तक, विदेशी निवेशकों (FIIs) ने कई महीनों तक भारी निकासी देखी - जनवरी, फरवरी, जुलाई, अगस्त और सितंबर सबसे प्रमुख थे। ये वे अवधियाँ थीं जब वैश्विक बाजार निम्नलिखित चुनौतियों का सामना कर रहे थे:
इनमें से प्रत्येक घटना ने उभरते बाजारों, जिनमें भारत भी शामिल है, में अल्पकालिक वित्तीय और आर्थिक निवेशकों (एफआईआई) की बिकवाली को बढ़ावा दिया।
लेकिन इन बहिर्वाहों के बावजूद, निफ्टी मजबूत बना रहा, और इसका कारण स्पष्ट है - द्विदलीय निवेशक लगातार खरीदारी करते रहे।
लगभग हर महीने, चार्ट पर हरे रंग की पट्टियाँ (DII का शुद्ध निवेश) काफी सकारात्मक हैं, जो अक्सर ₹40,000 करोड़ से ₹90,000 करोड़ तक होती हैं। इस खरीदारी ने FII की निकासी को संतुलित कर दिया।
यहां स्पष्ट रूप से, मार्च और जून 2025 के बीच की अवधि में, एफआईआई ने निम्नलिखित कारकों को ध्यान में रखते हुए भारत में निवेश किया (पीली पट्टियाँ): भारत की मैक्रो स्थिरता: कम मुद्रास्फीति + मजबूत जीडीपी आंकड़े।
इसका सीधा सा निष्कर्ष यह है कि "भले ही विदेशी निवेशकों ने बिकवाली की हो, लेकिन बाजार स्थिर बना रहा क्योंकि घरेलू निवेशकों ने दृढ़ विश्वास के साथ खरीदारी जारी रखी।"
2025 में हमने जितने भी कई सुधार देखे, उनमें एक पैटर्न लगातार बना रहा: गुणवत्ता वाली कंपनियों में गिरावट कम हुई, वे जल्दी स्थिर हुईं और तेजी से उबर गईं।
ये वे व्यवसाय हैं जिनमें निम्नलिखित विशेषताएं हैं:
जब भी बाजार में अस्थिरता आती थी (खासकर वित्तीय और आर्थिक रूप से अस्थिर शेयरों की बिकवाली के दौरान), ये कंपनियां पोर्टफोलियो में "झटके को सोखने वाली" के रूप में काम करती थीं। इसलिए, गुणवत्तापूर्ण निवेश या महंगे माने जाने वाले शेयरों में से किसी एक को चुनने से समान सुरक्षा मिलती है।
2025 ने एक बात बिल्कुल स्पष्ट कर दी – कहानियों से शेयरों पर लंबे समय तक असर नहीं पड़ता, बल्कि मुनाफे से पड़ता है। आईटी, एफएमसीजी और फार्मा जैसे कुछ "चर्चा में रहे" सेक्टर भी टिक नहीं पाए क्योंकि उनके तिमाही नतीजे उम्मीदों पर खरे नहीं उतरे। विकास धीमा हुआ, मार्जिन कम हुए और अनुमान भी कमजोर रहे, इसलिए अच्छी-अच्छी बातें भी शेयरों की कीमतों को बचा नहीं पाईं।
इस बीच, बिजली, रेलवे, रक्षा, विद्युत और सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों जैसे तथाकथित नीरस क्षेत्रों ने चुपचाप ठोस लाभ देना जारी रखा। अल्पावधि में, ये खबरें (रुझान) कुछ महीनों के लिए शेयर की कीमतों को प्रभावित कर सकती हैं। लेकिन, अंततः, लाभ ही शेयर की कीमतों को वर्षों तक प्रभावित करते हैं।
2025 के सभी सबकों में से यह सबसे महत्वपूर्ण है। वैश्विक उथल-पुथल, राजनीतिक सुर्खियाँ, शुल्क कटौती की घोषणाएँ और अस्थिरता के दौर के बावजूद, भारतीय निवेशकों ने व्यवहार में एक स्पष्ट बदलाव दिखाया।
पहले, कोई भी बड़ी वैश्विक घटना भारतीय बाजारों को तुरंत नीचे खींच लेती थी। लेकिन 2025 में, स्थिति बदल गई।
जब दुनिया इन चुनौतियों से जूझ रही थी:
और इसका कारण सरल है:
निवेशकों में भी बदलाव आया। उन्होंने वैश्विक घबराहट पर कम प्रतिक्रिया दी और घरेलू बुनियादी कारकों पर अधिक ध्यान केंद्रित किया।
2025 ने यह साबित कर दिया कि भारत वैश्विक भावनाओं से प्रभावित बाजार से घरेलू विश्वास से संचालित बाजार में बदल गया है।
2025 में, विनिर्माण, पूंजीगत वस्तुएं, सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम, वित्तीय क्षेत्र, फार्मा और उपभोग क्षेत्रों के बीच नेतृत्व का क्रम बदलता रहा – कोई भी क्षेत्र हमेशा के लिए विजेता नहीं बना रहा। भारत के बाजार चक्र हर साल बदलते हैं, और जो पिछले साल शानदार प्रदर्शन कर रहा था, वह अगले साल कम लाभ दे सकता है।
ऐसे समय में, जब कोई भी क्षेत्र बाजार की दिशा तय कर सकता है, एक गतिशील और शोध-आधारित निवेश रणनीति अपनाना आवश्यक है। यदि आप एक स्थिर पोर्टफोलियो पर जोर देते हैं, तो बाजार चक्रों में बदलाव आने पर इसका प्रदर्शन खराब हो सकता है।
इसमें कोई शक नहीं कि 2025 का दूसरा आधा हिस्सा चांदी और सोने का साल था। सोने की कीमतें सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गईं और ऋण पर ब्याज दरें आकर्षक हो गईं, जिससे 2025 में बहु-संपत्ति निवेश का महत्व स्पष्ट हो गया।
जब बाज़ार अनिश्चित हो जाते हैं, तो इक्विटी, सोना, ईटीएफ और डेट का मिश्रण एक सुरक्षा कवच का काम करता है। प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग वैश्विक घटनाओं पर अलग-अलग प्रतिक्रिया देता है, इसलिए जब एक में गिरावट आती है, तो दूसरा अक्सर स्थिर रहता है या उससे भी बेहतर प्रदर्शन करता है। यही संतुलन अस्थिरता के दौर में पोर्टफोलियो की रक्षा करता है।
हमने इस साल कई ऐसे उदाहरण देखे जहां प्रमुख सूचकांकों में तेजी आ रही थी... फिर भी अधिकांश शेयरों में ऐसा नहीं हो रहा था।
इसका एक स्पष्ट उदाहरण तब देखने को मिला जब रिलायंस, एचडीएफसी बैंक और एसबीआई के शेयरों में तेज उतार-चढ़ाव देखने को मिले। निफ्टी में उछाल आया, खबर सकारात्मक लग रही थी, लेकिन असल में, निफ्टी 500 के आधे से अधिक शेयर उसी अवधि के दौरान या तो स्थिर रहे या नकारात्मक रहे।
इसलिए जब सूचकांक में अचानक वृद्धि होती है, तो यह हमेशा व्यापक बाजार की मजबूती को नहीं दर्शाता है। अक्सर, इसका मतलब सिर्फ यह होता है कि कुछ प्रमुख शेयर पूरे सूचकांक को ऊपर की ओर खींच रहे हैं।
सूचकांक भले ही हरा दिखाई दे रहा हो, लेकिन ऐसा आमतौर पर इसलिए होता है क्योंकि केवल कुछ बड़ी कंपनियां ही सक्रिय हैं, न कि पूरा बाजार।
इसलिए, यदि आपके पोर्टफोलियो में उन चुनिंदा सफल शेयरों के अलावा अन्य शेयर भी शामिल हैं, तो स्वाभाविक है कि आपका रिटर्न इंडेक्स से अलग दिखेगा। आपका पोर्टफोलियो गलत नहीं है – बल्कि कुछ चुनिंदा दिग्गज शेयरों का ही प्रभाव इंडेक्स पर पड़ रहा है।
अगर 2025 ने निवेशकों को कुछ सिखाया है, तो वह यह है कि भावनाएं महंगी साबित हो सकती हैं। हर साल निवेशक इस जाल में फंस जाते हैं, और यह इस साल का सबसे महत्वपूर्ण बाजार सबक है।
बाज़ार में उतार-चढ़ाव आए, तेज़ी आई, फिर सुधार हुआ और अप्रत्याशित घटनाएँ हुईं, जो किसी भी अन्य बाज़ार चक्र से अलग थीं। लेकिन जो लोग शांत रहे, उन्होंने घबराए हुए लोगों या हर तेज़ी के पीछे भागने वालों की तुलना में कहीं बेहतर प्रदर्शन किया। यह ठीक वैसा ही है जैसे हर किसी की सलाह मानना और अंत में गलत निर्णय लेना।
अंततः, सुनहरा नियम अभी भी लागू होता है: "अपनी भावनाओं पर नियंत्रण रखें, और बाजार आपको बहुत कम नुकसान पहुंचाएगा।"
संक्षेप में कहें तो, 2025 सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों के शेयरों में तेजी, वित्तीय द्वितीय विश्व युद्ध के निवेशकों की निकासी, वैश्विक अनिश्चितता, अमेरिकी टैरिफ युद्ध, क्षेत्रीय विकास, कमोडिटी बाजार में उछाल (जैसे सोना और चांदी) और कई अन्य घटनाओं से चिह्नित वर्ष रहा। हालांकि, इस बाजार में अगले बड़े रुझान का अनुमान लगाना कठिन हो सकता है।
अस्थिरता कभी खत्म नहीं होती, फिर भी एक पोर्टफोलियो फंड प्रबंधक या पीएमएस का विकल्प चुनना (पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाएं)ये निवेशक के लिए संकटमोचक साबित हो सकते हैं। अपने बाजार अनुभव और जोखिम प्रबंधन रणनीतियों के दम पर, निवेशक अपने निवेश की सुरक्षा कर सकते हैं और विकास के रास्ते खोज सकते हैं।
