স্পর্শ করুন
"ধারাবাহিকতা হল একটি বাজেটের সর্বশেষ উপহার"বিশেষ করে যখন অস্থিরতা স্বাভাবিক হয়ে উঠেছে।
২০২৬ সালের বাজেট আর মাত্র কয়েক সপ্তাহ বাকি, প্রতিটি বিনিয়োগকারী - খুচরা, এইচএনআই, বৈশ্বিক এবং দেশীয় - উভয়ই দ্বিধাগ্রস্ত।
এবং এখন যেহেতু স্টপওয়াচ ইতিমধ্যেই শুরু হয়ে গেছে, আমাদের পিএমএস ম্যানেজাররা ২০২৬ সালের বাজেট থেকে কী আশা করেন এবং এর ফলে প্রবৃদ্ধি, খাত এবং দীর্ঘমেয়াদী পোর্টফোলিওগুলির উপর কী প্রভাব পড়তে পারে তা এখানে দেওয়া হল।
স্ক্রোলিং চালিয়ে যান!
২০২৬ সালের বাজেটের প্রত্যাশায় ঝাঁপিয়ে পড়ার আগে, গত অর্থবছরে ভারতীয় অর্থনীতি কেমন পারফর্ম করেছে এবং বিভিন্ন ক্ষেত্র ও ক্ষেত্রে আমরা কী আশা করতে পারি তা জানা সমানভাবে গুরুত্বপূর্ণ।
২০২৫ সালের কথা মনে করিয়ে দিতে গেলে, এই সময়কালে অনেক ভূ-রাজনৈতিক এবং আর্থিক ঘটনা ঘটেছিল। ১২ লক্ষ টাকার প্রত্যক্ষ কর বৃদ্ধি থেকে শুরু করে এলটিসিজি পয়েন্ট বৃদ্ধি (১২.৫%), প্রতিবেশী সীমান্ত উত্তেজনা, এফআইআই-এর বহির্গমন, মার্কিন শুল্ক বৃদ্ধি এবং জিএসটি ২.০ সংস্কার, ট্রাম্পের অনিশ্চিত পদক্ষেপ, ভারতে বাজারকে প্রভাবিত করে এমন এক ধরণের ঘটনাপ্রবাহ দেখা গেছে।
এবং এই পর্যায়ে, নিফটি এবং সেনসেক্স সূচকগুলিও নিম্ন একক-অঙ্কের রিটার্ন প্রদান করেছে, যা একটি স্থিতিশীল প্রবণতার পরিবর্তে তীব্র উত্থান এবং সংশোধন দ্বারা চিহ্নিত। বিদেশী বিনিয়োগকারীদের প্রবাহ মাঝে মাঝে সতর্ক হয়ে গেলেও, শক্তিশালী অভ্যন্তরীণ অংশগ্রহণ গভীর পতন রোধে সহায়তা করেছে।
২০২৫ সালের সংজ্ঞায়িত পরিস্থিতি বিবেচনা করে, বাজারগুলি এখন স্থিতিশীলতা, আয়ের দৃশ্যমানতা এবং নীতিগত ধারাবাহিকতার উপর জোর দিয়ে ২০২৬ সালের বাজেটে প্রবেশ করছে - যা বিনিয়োগকারী এবং পিএমএস তহবিল ব্যবস্থাপকরা পরবর্তী কী দেখছেন তার প্রেক্ষাপট নির্ধারণ করবে।
সাম্প্রতিক প্রবণতাগুলি বিবেচনা করলে, ২০২৬ সালের কেন্দ্রীয় বাজেট থেকে প্রত্যাশাগুলি ইঙ্গিত দেয় "বড় নীতিগত চমকের পরিবর্তে ধারাবাহিকতা"সরল ভাষায় বলতে গেলে, সরকার আগ্রাসী পরিবর্তন আনার পরিবর্তে বিশ্বব্যাপী অনিশ্চয়তার (ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা থেকে অস্থির সুদের হার পর্যন্ত) মধ্যে স্থিতিশীল থাকার উপর মনোনিবেশ করছে বলে মনে হচ্ছে।
আনন্দ রাঠির পরিচালক ও এআইএফ তহবিল ব্যবস্থাপক নীরজ গৌড়, বিশ্বাস করেন যে প্রত্যক্ষ কর নীতির স্থিতিশীলতা বিনিয়োগকারীদের জন্য আশ্বস্ত করছে। "১২ লক্ষ টাকা পর্যন্ত ছাড় বৃদ্ধির ফলে, প্রত্যক্ষ করের ক্ষেত্রে বড় ধরনের পরিবর্তন দেখার সম্ভাবনা কম।," তিনি বলেন.
বৃহত্তর অর্থনৈতিক দৃষ্টিকোণ থেকে, ২০২৬ সালের বাজেট নিম্নলিখিত বিষয়গুলিকে সমর্থন করবে বলে আশা করা হচ্ছে:
অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে ধীরে ধীরে উন্নতি, নামমাত্র জিডিপি দুই অঙ্কের কাছাকাছি চলে আসছে।
নিয়ন্ত্রিত মুদ্রাস্ফীতি, যা কোম্পানির লাভ রক্ষা করার সাথে সাথে ভোক্তা ব্যয়কে সমর্থন করে।
আর্থিক দিক থেকে, গৌর আশা করেন যে অবকাঠামোগত ব্যয় আগ্রাসী চাপের পরিবর্তে পরিমাপিত হবে। তিনি উল্লেখ করেন যে, একটি ভারসাম্যপূর্ণ আর্থিক পদ্ধতি দীর্ঘমেয়াদে অর্থনীতির জন্য স্বাস্থ্যকর হবে - সরকারি অর্থায়নের উপর চাপ না ফেলেই প্রবৃদ্ধি সম্ভব হবে।
এবার আসি সেই অংশে যেখানে বড় ধরনের জল্পনা-কল্পনা শুরু হয়। ২০২৬ সালের চলমান বাজেটের খবর এবং ২০২৫ সালে কী কী ঘটনা ঘটেছিল তা বিবেচনা করে, আমাদের তহবিল ব্যবস্থাপকরা খাতের ফোকাসের ক্ষেত্রে কী আশা করেন তা এখানে।
২০২৫ সালের বাজেটে দেশীয় উৎপাদন, পরিবেশবান্ধব শক্তি এবং আত্মনির্ভর "মেক ইন ইন্ডিয়া" প্রকল্পের উপর জোর দেওয়া হলেও, ২০২৬ সালের বাজেটে আমরা নিম্নলিখিত বিষয়গুলিতে জোর দেওয়ার আশা করতে পারি:
প্রতিরক্ষা ও অবকাঠামো, দীর্ঘমেয়াদী সরকারি ব্যয়ের দৃশ্যমানতা দ্বারা সমর্থিত।
বস্ত্র ও জলজ চাষযেখানে লক্ষ্যবস্তু প্রণোদনা বা হার ত্রাণ এই শিল্পগুলির অবস্থার উন্নতি করতে পারে।
বিরল পৃথিবীর খনিজ পদার্থ এবং ইভি-সংযুক্ত শিল্প, বিশ্বব্যাপী সরবরাহ শৃঙ্খলের পুনর্বিন্যাসের মধ্যে।
ভোগ-ভিত্তিক খাতস্থিতিশীল মুদ্রাস্ফীতি এবং আয় বৃদ্ধি দ্বারা সমর্থিত
যেকোনো বাজেটের সবচেয়ে আলোচিত গুজবের মধ্যে, কর বিধি এমন একটি ধারা যার জন্য সবাই অধীর আগ্রহে অপেক্ষা করে। যদিও এই বছর প্রত্যাশা সামান্য, বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি এখনও নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা হয়।
গত বছর, আমরা জনসাধারণের জন্য প্রত্যক্ষ করের ক্ষেত্রে একটি বড় ধরনের স্বস্তি দেখেছি, এবং STCG এবং LTCG নিয়মগুলিতে এর বিপরীত প্রভাব দৃশ্যমান ছিল।
বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের সংক্ষেপে নীরজ গৌড় বলেন, "কোনও নেতিবাচক খবর না শোনাও ভালো খবর।" এবং সম্ভবত, যদি দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ কর (LTCG) আবার ১০% বা তার নিচে নেমে আসে, তাহলে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা খুশির মেজাজে থাকবেন।
সামগ্রিকভাবে, কর স্থিতিশীলতা ইতিবাচক হিসেবে দেখা হচ্ছে এবং বিনিয়োগকারীরা এই বাজেটে কোনও বড় সংস্কার আশা করতে পারেন না।
বিনিয়োগকারীদের জন্য, কেন্দ্রীয় বাজেট কেবল একটি বার্ষিক অনুষ্ঠানের চেয়েও বেশি কিছু। এটি আগামী বছরের জন্য সরকারের অর্থনৈতিক অগ্রাধিকারের একটি স্পষ্ট ইঙ্গিত দেয়। আরও স্পষ্ট করে বলতে গেলে, "এটি মধ্যমেয়াদে অর্থনৈতিক অগ্রাধিকারের জন্য সুর নির্ধারণ করে।"
শিরোনাম সংখ্যার বাইরে, বিনিয়োগকারীদের দেখা উচিত,
নামমাত্র জিডিপি প্রবৃদ্ধি এবং রাজস্ব শৃঙ্খলা সম্পর্কে সরকারের দৃষ্টিভঙ্গি
মূলধন ব্যয়ের উপর বাজেট বরাদ্দ (মূলধন ব্যয়)
কর, ঋণের হার এবং সংস্কারের ক্ষেত্রে নীতিগত ধারাবাহিকতা
ভোগ এবং মূল প্রবৃদ্ধি খাতের জন্য সহায়তা।
বাজারগুলি সাধারণত স্বল্পমেয়াদে বাজেটের প্রতি প্রতিক্রিয়া দেখায়, কিন্তু পিএমএস পরিচালকরা অর্থবছর ২৬-২৭ আয়ের দৃশ্যমানতার জন্য এর অর্থ কী তা নিয়ে মনোনিবেশ করেন।
প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে:
যদি জিডিপি প্রবৃদ্ধি দ্বি-অঙ্কের নামমাত্র প্রবৃদ্ধির দিকে ঝুঁকে পড়ে, তাহলে এটি ভবিষ্যতের ইতিবাচক মেট্রিকের ইঙ্গিত দিতে পারে।
২০২৫ অর্থবছরের মতো, ব্যাংকিং এবং আর্থিক পরিষেবাগুলিতে উন্নত প্রবৃদ্ধির গতি দেখা যেতে পারে।
নতজানু প্রতিক্রিয়ার পরিবর্তে, ইক্যুইটি বাজারগুলি নীতিগত ধারাবাহিকতা এবং আয়ের দৃশ্যমানতাকে পুরস্কৃত করার সম্ভাবনা রয়েছে। দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনার জন্য, এই পরিবেশ বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে ইতিবাচক প্রতিক্রিয়ার পক্ষে হতে পারে।
২০২৬ সালের বাজেট ঘোষণার সাথে সাথেই বাজারে প্রতিক্রিয়ার ঢেউ বয়ে যাবে, যার প্রভাব পড়বে শেয়ার বাজারের উপর।
কিন্তু, বিনিয়োগকারীরা বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই যা উপেক্ষা করেন তা হল বাকিদের প্রতি মানুষের প্রতিক্রিয়া। বাজার অনিশ্চিত থাকলেও, অস্থিরতা কখনই এড়াতে পারবে না - তা সে বিশ্বব্যাপী ঘটনা, ভূ-রাজনৈতিক সমস্যা, অথবা তেল সংকটই হোক। তহবিল ব্যবস্থাপকরা বলছেন, অস্থিরতাকে ঝুঁকি হিসেবে নয় বরং সুযোগ হিসেবে দেখা উচিত।
"আমরা যদি দেশীয় প্রবৃদ্ধির গল্পের উপর মনোযোগী থাকি এবং স্বল্পমেয়াদী বৈশ্বিক গোলমালের বাইরে তাকাই, তাহলে অস্থিরতা আমাদের মিত্র হয়ে ওঠে।" নীরজ গৌর বলেন, "ভয়ের মধ্যে টাকা স্থায়ীভাবে জমা রাখা উচিত নয়।"
গ্রহণযোগ্যতা এবং পুনরুদ্ধারের প্রতি বিশ্বাসই বাজারকে শান্ত করতে পারে।
দাবি পরিত্যাগী:
এই প্রবন্ধটি শুধুমাত্র তথ্যগত এবং শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে লেখা। এতে ব্যক্তিবিশেষের মতামত এবং মতামত অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে, যা ব্যক্তিগত এবং আর্থিক পরামর্শ গঠন করে না। যেকোনো পরিসংখ্যান, গণনা বা অনুমান চিত্রণমূলক এবং ভবিষ্যদ্বাণী বা সুপারিশ হিসেবে গ্রহণ করা উচিত নয়। প্রকৃত ফলাফল ভিন্ন হতে পারে। পাঠকদের উৎসাহিত করা হচ্ছে যে তারা যেন অফিসিয়াল স্কিম বা পণ্যের নথিপত্র সাবধানে পড়েন এবং বিনিয়োগের কোনও সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে একজন প্রত্যয়িত আর্থিক উপদেষ্টার সাথে পরামর্শ করেন। এই তথ্য ব্যবহারের ফলে উদ্ভূত কোনও ক্ষতি বা দায়বদ্ধতার জন্য লেখক বা প্রকাশনা কেউই দায়ী থাকবে না।
