পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট সার্ভিসেস (PMS) কি?
পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট সার্ভিসেস (বা পিএমএস) বলতে ক্লায়েন্টের সম্পদ পরিচালনার জন্য পোর্টফোলিও ম্যানেজারদের দ্বারা প্রদত্ত বিনিয়োগ সমাধানগুলিকে বোঝায়। তারা সময়ের সাথে সাথে ফলন বৃদ্ধির লক্ষ্যে একটি কৌশল তৈরি করে। পিএমএস নিশ্চিত করে যে বিনিয়োগ পরিচালনা করার সময় পোর্টফোলিওটি ন্যূনতম ঝুঁকির সম্মুখীন হয়।
সাধারণত, পিএমএস তহবিল ব্যবস্থাপকরা একটি বিনিয়োগ ঝুড়ি (বা পোর্টফোলিও মিশ্রণ) তৈরি করেন যার মধ্যে ইক্যুইটি, বন্ড, ঋণ এবং অন্যান্য উপকরণ অন্তর্ভুক্ত থাকে। একই সাথে, তারা এই মিশ্রণটি নিয়ে একটি বিনিয়োগ কৌশলও তৈরি করেন, যা ক্লায়েন্টের আর্থিক লক্ষ্য অর্জনে সহায়তা করতে পারে। একই সাথে, এই সংস্থাগুলি এই পরিষেবাগুলি বিতরণ করার সময় SEBI (সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া) নিয়ম অনুসরণ করে বলে মনে করা হয়।
পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট পরিষেবার মূল উপাদানগুলি
প্রতিটি পিএমএস প্রদানকারী ক্লায়েন্টদের এই পরিষেবাগুলি প্রদানের চেষ্টা করবে। এতে নিম্নলিখিত মূল উপাদানগুলি রয়েছে, যথা:
সম্পদ বরাদ্দ:
বিভিন্ন ধরণের সম্পদ শ্রেণী অন্তর্ভুক্ত করে এমন বরাদ্দ বিবেচনা করলে ঝুঁকি-রিটার্ন অনুপাতের ভারসাম্য বজায় থাকে। এখানে, পোর্টফোলিও পরিচালকরা ইক্যুইটি, ঋণ উপকরণ, পণ্য, রিয়েল এস্টেট এবং আরও অনেক কিছুর মতো বিভিন্ন বিভাগে বিনিয়োগ বিতরণ করার চেষ্টা করেন। তবে, সর্বোচ্চ সতর্কতা অবলম্বন করা হয় যে কোনও একক সম্পদ বরাদ্দ না থাকে। অন্যথায়, উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ এক্সপোজার থাকবে, যা পোর্টফোলিওর কর্মক্ষমতাকে আরও প্রভাবিত করবে। বৈচিত্রতা:
বৈচিত্র্যকরণ এবং বরাদ্দকরণ সমার্থক মনে হতে পারে, কিন্তু এগুলি আলাদা। উদাহরণস্বরূপ, বরাদ্দকরণ নিশ্চিত করে যে বিনিয়োগগুলি একটি সম্পদের অধীনে না পড়ে। তবে, বৈচিত্র্যকরণ হল প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে বিভিন্ন ক্ষেত্র এবং সিকিউরিটিগুলিতে বিনিয়োগের একটি ক্ষুদ্র-পন্থা। পুনরায় ভারসাম্য বজায় রাখা:
যেকোনো সম্পদে বিনিয়োগের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকিও থাকে। তবে, পোর্টফোলিওর কর্মক্ষমতার উপর একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাব পড়ে। অতএব, বাজারের অস্থিরতার সময় পোর্টফোলিও পরিচালনা করার জন্য পিএমএস পরিচালকরা একটি পুনঃভারসাম্য কৌশল সক্ষম করে।
পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট পরিষেবার প্রকারভেদ
বিস্তৃত অর্থে, বিভিন্ন ধরণের পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা পরিষেবা উপলব্ধ, যার মধ্যে রয়েছে;
-
বিচক্ষণ ব্যবস্থাপনা:
ডিসক্রিশনারি ম্যানেজমেন্টে, পোর্টফোলিও ম্যানেজাররা নেতৃত্ব দেন এবং ক্লায়েন্টের বিনিয়োগ লক্ষ্য, ঝুঁকি গ্রহণের ক্ষমতা এবং প্রোফাইলের উপর ভিত্তি করে একটি উপযুক্ত কৌশল প্রস্তাব করেন। আপনার (অথবা ক্লায়েন্টের) পক্ষে বিনিয়োগ কেনা বা বিক্রি করার ক্ষমতাও তাদের রয়েছে।
এখানে, কৌশল বাস্তবায়ন বা বিনিয়োগের জন্য ক্লায়েন্টের অনুমোদনের প্রয়োজন হয় না। এছাড়াও, ম্যানেজার পোর্টফোলিওর কর্মক্ষমতা এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার জন্য সম্পূর্ণরূপে দায়ী।
-
অ-বিবেচনামূলক ব্যবস্থাপনা
বিচক্ষণতার বিপরীতে, এটি পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট কৌশলটি ক্লায়েন্টকে জড়িত করে। এর অর্থ হল যে কোনও সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে তহবিল ব্যবস্থাপক আপনার সাথে পরামর্শ করবেন। তারা আপনাকে একটি পরিকল্পনা উপস্থাপন করতে পারেন, তবে বিনিয়োগ বা প্রত্যাখ্যানের চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত আপনার উপর নির্ভর করে।
-
উপদেষ্টা পিএমএস:
নাম থেকেই বোঝা যায়, উপদেষ্টা পিএমএস-এ চূড়ান্ত বিনিয়োগ সিদ্ধান্তে পরিচালক এবং বিনিয়োগকারী উভয়ের পারস্পরিক সম্পৃক্ততা অন্তর্ভুক্ত থাকে। এখানে, পোর্টফোলিও ম্যানেজার বিনিয়োগের সুপারিশ প্রদান করতে পারেন, কিন্তু ক্লায়েন্ট শেষ পর্যন্ত সিদ্ধান্ত নেন যে সেগুলি কার্যকর করবেন কিনা। উপদেষ্টা পিএমএসে, পোর্টফোলিওর সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ ক্লায়েন্টের কাছেই থাকে এবং চূড়ান্ত সিদ্ধান্তের জন্যও তিনি দায়ী।
সম্পদ শ্রেণীর উপর ভিত্তি করে PMS এর প্রকারভেদ
-
ইক্যুইটি পিএমএস:
এতে মূলত তালিকাভুক্ত এবং তালিকাভুক্ত নয় এমন শেয়ারের মতো ইক্যুইটি উপকরণ জড়িত, যার ঝুঁকিপূর্ণ প্রোফাইল উচ্চ।
-
ঋণ পিএমএস:
কর্পোরেট বন্ড, সরকারি সিকিউরিটিজ এবং ঋণ মিউচুয়াল ফান্ডের মতো স্থির-আয়ের উপকরণ সহ, এই বিভাগে তুলনামূলকভাবে কম ঝুঁকি রয়েছে।
-
হাইব্রিড পিএমএস:
এটি একটি সুষম পোর্টফোলিওর জন্য ইক্যুইটি এবং ঋণ সিকিউরিটি উভয়ের একটি হাইব্রিড মিশ্রণ।
-
মাল্টি-অ্যাসেট পিএমএস:
এটি ঐতিহ্যবাহী উপকরণের (যেমন ঋণ এবং ইক্যুইটি) বাইরে গিয়ে সোনা, রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ ট্রাস্ট (REITs), অবকাঠামো বিনিয়োগ ট্রাস্ট (InvITs) এবং অনুরূপ অন্যান্য বিকল্পগুলিতে বিনিয়োগ করে।
ভারতে পিএমএসের জন্য নিয়ন্ত্রক কাঠামো
ভারতে পরিচালিত পিএমএস কোম্পানিগুলি সেবি'র কাঠামোর অধীনে পড়ে। সুতরাং, এই সংস্থাগুলি সংস্থা কর্তৃক নির্ধারিত নিয়ম এবং মানদণ্ড অনুসরণ করে বলে মনে করা হয়। পিএমএস সরবরাহকারীদের জন্য নির্ধারিত কিছু বাধ্যতামূলক নিয়মের মধ্যে রয়েছে;
-
নিবন্ধন:
সমস্ত পিএমএস কোম্পানিকে ক্লায়েন্টদের পরিষেবা প্রদানের আগে সেবিতে নিবন্ধন করতে হবে।
-
সর্বনিম্ন বিনিয়োগ:
SEBI বিনিয়োগকারীদের ন্যূনতম ₹50 লক্ষ বিনিয়োগ করতে বাধ্য করে, তাই প্রাথমিকভাবে উচ্চ-নিট-মূল্যবান ব্যক্তিদের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে যারা এই ধরনের ঝুঁকি বহন করতে পারে।
-
সম্মতি আনুগত্য:
প্রতিটি পিএমএস প্রদানকারীর অবশ্যই একজন কমপ্লায়েন্স অফিসার থাকতে হবে যিনি SEBI নির্দেশিকাগুলির যথাযথ আনুগত্য নিশ্চিত করবেন।
-
প্রকাশের প্রয়োজনীয়তা:
পিএমএস কোম্পানিগুলিকে নিয়মিতভাবে বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিও কর্মক্ষমতা, ফি, প্রতিবেদন এবং ঝুঁকি প্রকাশ সম্পর্কে আপডেট করতে হবে।
-
কাস্টোডিয়ানদের সাথে যোগদান:
SEBI-এর নির্দেশ অনুসারে, PMS প্রদানকারীদের সম্পদ পরিচালনা এবং ক্লায়েন্টের দ্বন্দ্ব এড়াতে একজন পৃথক/স্বাধীন কাস্টোডিয়ান থাকতে হবে।
কেন আপনার পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট পরিষেবা বেছে নেওয়া উচিত?
কেন একজনের একটি গ্রহণ করা উচিত তার কোনও একক কারণ নেই পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা সেবাএর বেশ কিছু সুবিধা রয়েছে, যেমন;
- পেশাদার ব্যবস্থাপনা
- কাস্টমাইজেশন
- বিনিয়োগ পদ্ধতিতে নমনীয়তা
- উন্নত ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন
- ফলন এবং পোর্টফোলিওর কর্মক্ষমতা বৃদ্ধি করা
- ট্যাক্স দক্ষতা
- উন্নত স্বচ্ছতা
আপনার জন্য উপযুক্ত পিএমএস কীভাবে বেছে নেবেন?
প্রদত্ত পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা পরিষেবার ধরণ বিবেচনা করে সরবরাহকারীর নির্বাচন বিভিন্ন বিষয়ের মূল্যায়নের উপর নির্ভর করে যেমন;
- সরবরাহকারীর দক্ষতা এবং অভিজ্ঞতা
- কর্মদক্ষতা যাচাই
- ফি গঠন
- স্থানীয় উপস্থিতি এবং অ্যাক্সেসযোগ্যতা
- SEBI নিবন্ধন এবং সম্মতি মেনে চলা
উপসংহার
HNI এবং UHNI-এর জনসংখ্যা বৃদ্ধির সাথে সাথে, পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা পরিষেবার চাহিদাও বৃদ্ধি পেয়েছে। ব্যক্তিগতকৃত কৌশল, বিশেষজ্ঞ ব্যবস্থাপনা এবং সম্পূর্ণ স্বচ্ছতার পাশাপাশি, PMS আপনার অনন্য আর্থিক যাত্রার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ বিনিয়োগগুলিকে সুরক্ষিত এবং বৃদ্ধি করার একটি উপায় প্রদান করে। বিনিয়োগকারীরা এই পরিষেবাগুলি গ্রহণ করতে পারেন এবং তাদের পোর্টফোলিওর জন্য একটি কৌশল বেছে নিতে পারেন, তা প্যাসিভ, সক্রিয়, বিবেচনামূলক, অথবা অ-বিবেচনামূলক যাই হোক না কেন।
বিবরণ
পিএমএস পরিষেবার কর প্রভাব কী?
পোর্টফোলিওর মধ্যে পরিচালিত পিএমএস লেনদেনের উপর নিম্নলিখিত কর আরোপ করা হল:
স্বল্পমেয়াদী মূলধন লাভ (STCG): সাম্প্রতিক বাজেট ২০২৪ আপডেট অনুসারে, ১২ মাসের কম সময় ধরে রাখা তালিকাভুক্ত ইক্যুইটি সম্পদ থেকে প্রাপ্ত যেকোনো মূলধন লাভের উপর ২০% কর হার প্রযোজ্য হবে। আগে, এটি ১৫% ছিল।
দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ (LTCG): এক বছর ধরে তালিকাভুক্ত ইকুইটি সম্পদ থেকে প্রাপ্ত মূলধন লাভের জন্য, প্রযোজ্য LTCG হল 12.5%।
পিএমএসে পোর্টফোলিও ম্যানেজারের ভূমিকা কী?
পোর্টফোলিও ম্যানেজারের ভূমিকা হল HNI ক্লায়েন্টদের ঝুঁকি এবং বিনিয়োগ প্রোফাইল বিশ্লেষণ করা এবং এটিকে উন্নত করার জন্য একটি কৌশল প্রস্তাব করা। তারা আপনার প্রোফাইল বোঝে এবং ফলাফলের উপর ভিত্তি করে, তারা একটি পোর্টফোলিও বিনিয়োগ কৌশল তৈরি করে। যখন প্রয়োজন দেখা দেয়, তখন তারা ঝুঁকির ঝুঁকির মাত্রা কমাতে পোর্টফোলিও সামঞ্জস্য করতে পারে।
পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা পরিষেবার সীমাবদ্ধতাগুলি কী কী?
পিএমএস পরিষেবার সীমাবদ্ধতাগুলি নিম্নরূপ:
- ফি কাঠামো (ব্যবস্থাপনা ফি সহ) বা বহন খরচ বেশি হতে পারে।
- ন্যূনতম বিনিয়োগের প্রয়োজনীয়তা থাকতে পারে যেমন শুধুমাত্র HNI এবং UHNI-রা এই পরিষেবাগুলি নিতে পারে।
- ৫০ লক্ষ টাকার বেশি আংশিক উত্তোলনের অনুমতি রয়েছে, অন্যথায় ক্লায়েন্টকে সম্পূর্ণ রিডেম্পশনের জন্য যেতে হবে।
